Eurocash podsumowuje kluczowy etap rynkowej transformacji

Grupa Eurocash jest bliska zakończenia kosztowej części kompleksowej strategii transformacji na polskim rynku detalicznym FMCG. Najtrudniejszy etap restrukturyzacji organizacja ma już za sobą, a pełne efekty podjętych działań będą widoczne w wynikach za 2027 rok. Równolegle z redukcją kosztów Eurocash przygotowuje się do odbudowy dynamiki sprzedaży i dalszego rozwoju sieci franczyzowych.

Głęboka restrukturyzacja operacyjna i oszczędności ponad plan

W ostatnich miesiącach Eurocash zreorganizował kluczowe obszary swojej działalności:

• Połączono 5 działów zakupowych w jeden,
• Wprowadzono jednolity model operacyjny w miejsce 5 dotychczasowych struktur,
• Połączono 4 odrębne zespoły ekspansji w jeden dział,
• Zredukowano liczbę centrów dystrybucyjnych z 15 do 10,
• Połączono 6 odrębnych central w jedno wspólne biuro Grupy,
• Ograniczono średnią liczbę indeksów w magazynach z ok. 13 tys. do 10,8 tys. SKU.

Równolegle prowadzono porządkowanie sieci placówek. Plan zamknięć nierentownych sklepów własnych zrealizowano w pierwszym półroczu 2026 roku w ok. 73%, a dodatkowo do końca lipca 73 placówki przekazano franczyzobiorcom. Zamknięto również 14 z 16 nierentownych hal Cash & Carry przewidzianych do likwidacji na 2026 rok.

Efektem zmian jest spadek całkowitych kosztów Grupy w II kwartale o 9,6% r/r. W całym pierwszym półroczu wygenerowano 56 mln zł oszczędności (o 4 mln zł więcej, niż zakładał plan), do czego przyczyniły się szybsza redukcja zatrudnienia oraz restrukturyzacja sklepów własnych.

– W ciągu kilku miesięcy przebudowaliśmy sposób funkcjonowania całej Grupy. Była to ogromna zmiana, wymagająca wielu trudnych decyzji i zaangażowania całej organizacji. Pierwsze półrocze było najbardziej wymagającym momentem tej transformacji – jej wpływ jest mocno widoczny w wynikach, ale jednocześnie zaczęły się już materializować pierwsze efekty restrukturyzacji i obniżenia kosztów. Jesteśmy blisko zakończenia kosztowej części strategii. Teraz będziemy koncentrować się na budowaniu sprzedaży, rozwoju sieci franczyzowych i realizacji wyniku na 2027 r. Najtrudniejszy etap zmian jest już za nami – mówi Paweł Surówka, Prezes Zarządu Grupy Eurocash.

Odporność franczyzy na kurczącym się rynku

Otoczenie rynkowe pozostaje wymagające – wartość całego rynku FMCG w II kwartale wzrosła o 0,5% r/r (wobec 5,9% rok wcześniej), a tradycyjny handel detaliczny (rynek WRM) skurczył się w II kwartale o 7,6% r/r (o 6% w całym półroczu).

Na tym tle sieci franczyzowe Eurocash (sklepy ABC, Delikatesy Centrum, Euro Sklep, Groszek, Lewiatan i Gama) wykazały dużą odporność:

• Sprzedaż hurtowa do kluczowych klientów franczyzowych spadła w I półroczu jedynie o 1,3% r/r.
• Pomiędzy II kwartałem 2024 r. a II kwartałem 2026 r. udział rynku WRM w całym rynku FMCG zmniejszył się o 4,7 pkt proc., podczas gdy udział sieci franczyzowych Eurocash spadł tylko o 0,9 pkt proc.
• W efekcie udział sieci Grupy w rynku WRM wzrósł z 33,2% do 35,7%.
• W I półroczu do sieci współpracujących z Grupą dołączyło 575 nowych placówek.

Długoterminowym celem Eurocash pozostaje budowa zintegrowanego ekosystemu franczyzowego, którego kierunkiem jest projekt Sieci Sklepów STĄD.

Wyniki finansowe i bezpieczna płynność

Przychody Grupy w II kwartale wyniosły 7,2 mld zł (spadek o 8,7% r/r, będący efektem kurczącego się rynku hurtowego, deflacji oraz świadomych decyzji transformacyjnych, takich jak rezygnacja z części niskomarżowych klientów). Zakłócenia w marży miały jednak charakter przejściowy – w czerwcu marża kontrybucyjna powróciła do poziomów sprzed roku.

• EBITDA: raportowana wyniosła w II kwartale 201,6 mln zł, natomiast skorygowana o jednorazowe koszty reorganizacji sięgnęła 251 mln zł.
• Zysk netto: na działalności kontynuowanej w II kwartale wyniósł ponad 10 mln zł (wobec 2,1 mln zł rok wcześniej).
• Zadłużenie: dług netto spadł na koniec II kwartału o ponad 140 mln zł – do 500 mln zł, a wskaźnik długu netto do EBITDA (przed IFRS 16) obniżył się do 1,6x (z 1,8x na koniec I kwartału).
• Cykl konwersji gotówki: skrócił się do minus 29 dni na koniec półrocza.

– Po skorygowaniu o jednorazowe wydatki restrukturyzacyjne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w drugim kwartale były o ponad 100 mln zł wyższe niż rok wcześniej. Potwierdza to dyscyplinę w zarządzaniu kapitałem obrotowym, przede wszystkim zapasami i zobowiązaniami. Mimo skali zmian strategicznych oraz dodatkowych kosztów transformacji Eurocash generuje solidne przepływy pieniężne, co potwierdza stabilność Grupy i operacyjny charakter osiągniętej poprawy. Jednocześnie ograniczyliśmy dług netto, zachowując bezpieczną płynność oraz zdrowe wskaźniki relacji zadłużenia do EBITDA – podsumowuje Piotr Nowjalis, CFO Grupy Eurocash.

Eurocash podtrzymuje cele strategiczne: osiągnięcie 400 mln zł docelowych oszczędności rocznie oraz wypracowanie 600 mln zł EBIT przed IFRS 16 w 2027 roku.